人民幣破“7”了！股匯雙殺！美元持續(xù)走強，面對這一輪貶值，人民幣能頂住壓力嗎？
2022-09-17 09:40
9月15日，滬指跌超1%失守3200點，深成指跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)大跌超3%，北向資金凈賣出超40億元。A股收盤后，人民幣匯率又遭遇了沖擊，離岸人民幣匯率一舉跌破7.0關(guān)口，這是自2020年8月以來首次“破7”。
隨著跌破“7”關(guān)口，本輪離岸人民幣對美元匯率已經(jīng)累計下跌超過2600個基點，跌幅超過3.88%。
人民幣離岸和在岸紛紛破“7”
截止發(fā)稿，離岸人民幣對美元匯率報7.0245，較上一個交易日收盤價7.0109再度貶值；在岸人民幣對歐元匯率報7.0162，較上一個交易日收盤價6.9944也大幅貶值，并突破“7”大關(guān)。
據(jù)悉，2022年9月15日起，中國人民銀行已下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)2個百分點至6%。在人民幣貶值的背景下，已有境內(nèi)資金“聞風(fēng)而動”。
一位基金銷售人員表示，他們希望可以在接下來幾個月加大海外投資的力度。主要還是境內(nèi)債券收益率低，同主體（比如工行）境內(nèi)外利差150個基點以上。人民幣今年整體明顯貶值，買美元債基金是合適的。
另外，8月中旬開始，多數(shù)外資行都已經(jīng)下調(diào)了人民幣年內(nèi)的目標價，多數(shù)機構(gòu)認為“破7”是大概率事件，這是在亞洲貨幣貶值潮下的自然反應(yīng)。
人民幣的走弱華泰期貨FICC組研究員蔡劭立認為，從國內(nèi)因素看，中國央行一再施行寬松的貨幣政策，導(dǎo)致中美貨幣周期顯著分化。這使得中美國債利差出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象，并導(dǎo)致外資減緩境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)配置。
美元持續(xù)走強，人民幣承壓
渣打宏觀策略主管劉潔認為，“破7”并不意外，強美元的趨勢可能持續(xù)。今年以來，強勁的出口是支撐匯率的一大因素，但由于海外衰退風(fēng)險加劇，中國的貿(mào)易順差可能因為外需減弱而下降。
另外，近期人民幣的走貶，很大程度上是屬于被動貶值。從國際因素來看，美元持續(xù)走強，這與美聯(lián)儲進入加息周期，帶動資金回流美國市場密切相關(guān)。
人民幣不斷走貶背后，是美元指數(shù)不斷走強。截止發(fā)稿，美元指數(shù)延續(xù)高位盤整，升至109.73。
自3月以來，美聯(lián)儲累計加息225個基點。7月27日，美聯(lián)儲連續(xù)第四次議息會議加息，并連續(xù)第二次加息75個基點。美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，美國資本凈流入達8120億美元。
近日，隨著美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jay Powell）更是打破市場對于美聯(lián)儲放緩加息步伐的希望。芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員預(yù)測9月22日美聯(lián)儲貨幣政策會議后宣布加息50個基點的概率為29.5%，加息75個基點的概率則為70.5%。
展望未來，主要受美聯(lián)儲在政策收緊節(jié)奏上仍將明顯領(lǐng)先于歐、日央行等因素影響，年底前美元還可能保持階段性強勢，人民幣兌美元可能仍存在一定貶值壓力。
對人民幣影響可控
面對這一輪貶值，人民幣能頂住壓力嗎？央行副行長劉國強在國新辦吹風(fēng)會上回應(yīng)稱，目前來看中國外匯市場運行正常，跨境資金流動有序，受美國貨幣政策的溢出效應(yīng)雖然有影響，但是影響可控。
并強調(diào)，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。他指出，近期主要是美國加碼貨幣政策調(diào)整，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣貶值幅度是最小的。
中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出，在強美元的大背景下，人民幣匯率是否破7這一關(guān)鍵點位已經(jīng)沒有那么重要，應(yīng)理性看待國際形勢復(fù)雜多變下匯率的波動。
并稱，央行可用于穩(wěn)定匯率的政策工具較為豐富，包括但不限于啟動逆周期因子、調(diào)節(jié)企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等等。
光大證券也認為，今年以來，在人民幣匯率持續(xù)貶值的過程中，人民銀行幾乎未曾動用政策工具對匯率進行調(diào)節(jié)，表明當(dāng)前人民幣匯率的波動區(qū)間仍在政策取向內(nèi)，主要源于穩(wěn)增長和保就業(yè)的壓力超過外部平衡，人民銀行對匯率的容忍底線有所提高。
